再度降息如約而至 拐點已現(xiàn)？

9月16日，中國人民銀行宣布，將一年期貸款利率由7.47％調(diào)降至7.20％，而存款利率仍維持不變。這一舉措一出臺就引起了人們的普遍關(guān)注，原因無它，只為這是中國央行近六年來的首次減息。

近年來，出于對經(jīng)濟運行宏觀調(diào)控的需要，我國一直實行適度從緊的貨幣政策，這一政策在防止投資過熱、緩解通脹壓力、擠壓房地產(chǎn)泡沫等方面都起到了一定作用，被實踐證明是正確的方向。

然而，國際經(jīng)濟形勢瞬息萬變。在經(jīng)濟全球化的今天，任何敞開國門的市場經(jīng)濟國家都難以獨善其身。特別是作為世界第四大經(jīng)濟體的中國，更不可能置身世外。新的國際經(jīng)濟形勢給我們提出了新的挑戰(zhàn)。

前年春出現(xiàn)的美國次貸危機經(jīng)過兩年多的發(fā)酵，現(xiàn)在不僅席卷美國、歐盟和日本等西方主要經(jīng)濟體，流動性不足引發(fā)的風(fēng)暴正在向全球更大的范圍蔓延。為此，世界經(jīng)濟的巨無霸――美國提出了一份7000億美元的救市計劃，在經(jīng)過一波三折后終于得以在國會通過。然而，市場卻并未對此給予積極的回應(yīng)。對當(dāng)前的形勢感到悲觀、對救市計劃的效果不信任、對未來的前景難以判斷……這一系列心理因素在市場上形成了巨大的恐慌情緒，導(dǎo)致西方發(fā)達(dá)國家各大股市不升反降。以美國為例，紐約股市7日連續(xù)第5天下跌，三大股指跌幅全部超過5％，其中道瓊斯指數(shù)下跌超過500點，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌破1000點大關(guān)，收盤創(chuàng)5年新低。

股指一瀉千里，目前看不到任何啟穩(wěn)的跡象。世界經(jīng)濟仿若患了嚴(yán)重腸炎的病人，卻一時找不到止瀉的良方。

這樣的局面至少說明兩點，其一當(dāng)然是這次危機的來勢洶洶和影響巨大；同時也證實了，只靠美國一家來拉抬全球經(jīng)濟，它也是力不從心的。畢竟巨無霸也有打盹兒的時候，更何況病灶還就出在它的身上。目前的危機只能由全球共同面對，對于中國這樣一個負(fù)責(zé)任的大國而言，自然也責(zé)無旁貸。

現(xiàn)在的國際大背景是，各國央行都開始著手放松貨幣政策。日前，澳大利亞宣布，將銀行間隔夜拆借利率下調(diào)一個百分點至6％。而9月份，澳大利亞央行剛剛進行了7年來的首次降息。上周，歐洲央行行長特里謝表示，鑒于目前的形勢，歐洲央行已經(jīng)做好了再次降息的準(zhǔn)備。市場也預(yù)測，英國央行將在本周下調(diào)基準(zhǔn)利率至少25基點。為緩解市場流動性緊缺，美聯(lián)儲連續(xù)向市場注入資金，并在7日決定向資金緊張的銀行提供最多9000億美元的現(xiàn)金貸款，并準(zhǔn)備為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金支付利息。這一做法實質(zhì)上等同于變相降息，而且，也不排除美聯(lián)儲月底就會宣布降息。在這樣的形勢下，作為世界第四大經(jīng)濟體的中國將何去何從，成為全球關(guān)注的焦點。

而在國內(nèi)，通脹壓力正在減緩、經(jīng)濟減速風(fēng)險加大正成為目前宏觀經(jīng)濟形勢的顯著特點。一方面，企業(yè)投資意愿下降，投資增速持續(xù)回落；另一方面，中國是對美出口大國，而美國經(jīng)濟的疲軟導(dǎo)致中國商品出口的形勢不容樂觀。在這樣的情況下，采取更加積極一些的貨幣政策，將有助于化解風(fēng)險。

由此可見，綜合國際國內(nèi)形式的變化，在經(jīng)過一段較長時期的加息通道后進行適當(dāng)調(diào)整，是很正常的宏觀調(diào)控舉措，而宏觀經(jīng)濟政策的本意也正在于此。